新華財(cái)經(jīng)上海4月6日電（葛佳明） 本周（3月31日-4月5日）全球市場經(jīng)歷了慘烈的拋售潮，各國股市、大宗商品均經(jīng)歷“黑色一周”，納指全周跌超10%邁入熊市區(qū)間，原油、倫銅、白銀暴跌，黃金沖高回落，美元指數(shù)走弱，日元走強(qiáng)。

美股方面，4月3日和4月4日美股連續(xù)兩天遭受重創(chuàng)，道指全周累計(jì)下跌7.86%，較歷史最高收盤紀(jì)錄低逾10%，進(jìn)入修正區(qū)間；標(biāo)普500指數(shù)跌9.08%，較2月的紀(jì)錄高位跌超17%；納指跌10.02%，較歷史最高收盤紀(jì)錄下跌超過20%，確認(rèn)進(jìn)入技術(shù)性熊市區(qū)間。

有華爾街＂恐慌指數(shù)＂之稱的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（Cboe Volatility Index, 簡稱VIX）”全周漲超88%，收創(chuàng)2020年3月以來新高，并創(chuàng)2020年2月以來最大周度漲幅。

科技股“七巨頭”重挫，全周市值合計(jì)蒸發(fā)1.4萬億美元，為有記錄以來最大的單周市值跌幅，本周英偉達(dá)、蘋果、Meta、亞馬遜均累跌超10%，特斯拉跌近9.2%，谷歌A跌超5.3%，微軟跌5%。

歐股方面，歐元區(qū)STOXX600（歐元）指數(shù)三連跌，周五創(chuàng)2020年期以來最大跌幅，本周累跌8.44%，刷新2024年8月7日以來低位，較今年3月3日的高位跌去近11.9%，跌入調(diào)整區(qū)間；德國DAX指數(shù)跌8.1%，法國CAC40指數(shù)跌8.1%，英國富時(shí)100指數(shù)跌6.97%。

亞太股市方面，日經(jīng)225指數(shù)跌破34000點(diǎn)，全周累計(jì)跌幅達(dá)9%；韓國綜合指數(shù)一周下跌3.62%；越南股市重挫，全周累計(jì)跌幅達(dá)8%；印度SENSEX30指數(shù)全周累計(jì)跌幅達(dá)2.65%。

外匯市場方面，美元指數(shù)大幅下挫后跌幅有所收窄，全周累計(jì)跌幅達(dá)1.07%，報(bào)102.91；傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣日元在本周走強(qiáng)，日元兌美元小幅全周上漲1.9%，報(bào)147；歐元兌美元全周微漲0.13%，報(bào)1.096。

大宗商品方面，貴金屬全線下跌，現(xiàn)貨黃金周跌1.52%，報(bào)3037.31美元／盎司；COMEX黃金期貨當(dāng)周累計(jì)跌1.87%，報(bào)3056.1美元／盎司，錄得年內(nèi)第二次周線下跌，周五創(chuàng)下自2024年11月以來的最差單日表現(xiàn)；現(xiàn)貨白銀周跌13.26%，報(bào)29.589美元／盎司；COMEX白銀期貨跌15.19%，報(bào)29.525美元／盎司。

國際原油價(jià)格跌至四年來的低位，紐約WTI原油5月合約全周累計(jì)跌10.15%，報(bào)62.32美元／桶；倫敦ICE布油主力期貨合約報(bào)66.06美元／桶，周跌9.21%。此前迭創(chuàng)歷史新高的銅價(jià)同樣急劇回調(diào)，跌至兩個(gè)月低點(diǎn)，全周累計(jì)跌幅達(dá)10.36%。

下周（4月7日-4月12日）美國3月CPI、PPI數(shù)據(jù)揭曉，幫助投資者了解在關(guān)稅政策落地前美國通脹的真實(shí)水平；美聯(lián)儲(chǔ)官員們將密集發(fā)表講話；美股第一季度財(cái)報(bào)季拉開序幕，在悲觀情緒攀升之際，市場或再面臨“血雨腥風(fēng)”。

全球經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)承壓

受美國總統(tǒng)特朗普“對(duì)等關(guān)稅”政策落地影響，近兩日，全球金融市場大幅調(diào)整，美股連續(xù)兩日暴跌。而華爾街投行接連發(fā)布警告稱，“關(guān)稅風(fēng)暴”的沖擊風(fēng)暴或許才剛開始。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼（Bruce Kasman）發(fā)布報(bào)告表示，若特朗普政府宣布對(duì)美國貿(mào)易伙伴加征的關(guān)稅政策持續(xù)實(shí)施，可能會(huì)導(dǎo)致美國乃至全球經(jīng)濟(jì)在2025年陷入衰退。

“今年全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)概率由原先的40%上升至60%?！笨ㄋ孤治稣J(rèn)為，此輪關(guān)稅預(yù)計(jì)帶來的負(fù)面影響包括，美國商業(yè)信心的下滑，以及全球供應(yīng)鏈中斷等。

標(biāo)普全球?qū)⒚绹?jīng)濟(jì)衰退的概率從3月的25%上調(diào)至目前的30%至35%。匯豐銀行則將美國股市的衰退概率增加至40%。

4月10日（周四）美國勞工部公布即將公布美國3月CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槭袌雠袛嗝绹浺约懊缆?lián)儲(chǔ)后續(xù)利率路徑的重要依據(jù)。

分析師普遍認(rèn)為，在關(guān)稅落地前美國的通脹數(shù)據(jù)或比預(yù)期更具粘性。目前市場預(yù)期，3月美國CPI同比增速將由2月的2.8%回落至2.6%，環(huán)比增速也將由0.2%回落至0.1%，核心CPI同比增速則將由3.1%回落至3%，環(huán)比增速則將小幅反彈至0.3%，均高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)位。

富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家莎拉·豪斯（Sarah House）和奧布里·沃斯納（Aubrey Woessner）?因能源商品價(jià)格下行，?家庭食品價(jià)格預(yù)計(jì)環(huán)比上漲0.1%，餐飲食品價(jià)格預(yù)計(jì)上漲0.3%，使食品價(jià)格同比增速達(dá)到2.7%。

但富國銀行表示，在特朗普關(guān)稅政策的影響下，由于商品占消費(fèi)者籃子的三分之一以上，這可能導(dǎo)致總體CPI同比增速提高約2.0-2.5個(gè)百分點(diǎn)。

若3月CPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步反彈，這可能會(huì)促使交易員縮減部分降息押注，美元可能會(huì)與美國國債收益率一起出現(xiàn)溫和反彈。然而，更長時(shí)間的借貸成本上升可能會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的衰退。

市場或迎劇烈波動(dòng)

由于關(guān)稅給經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影，投資者對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)預(yù)測持謹(jǐn)慎態(tài)度。

瑞銀全球財(cái)富管理下調(diào)了美股評(píng)級(jí)，警告對(duì)等關(guān)稅對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的沖擊將加劇市場波動(dòng)，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。瑞銀全球財(cái)富管理將美股評(píng)級(jí)從“有吸引力”下調(diào)至“中性”，并將標(biāo)普500指數(shù)年末目標(biāo)位從6400點(diǎn)大幅下調(diào)至5800點(diǎn)，歸因于盈利預(yù)測和估值的下行風(fēng)險(xiǎn)。

美股2025年第一季度財(cái)報(bào)季下周拉開序幕，摩根大通、富國銀行、摩根士丹利、貝萊德等銀行股將率先放榜。

投資者擔(dān)憂企業(yè)將面臨進(jìn)口成本攀升與出口受阻的雙重困境。在制造業(yè)與科技業(yè)，眾多美國公司依賴貿(mào)易伙伴供應(yīng)零部件；在農(nóng)業(yè)與汽車業(yè)，則可能直接遭到貿(mào)易伙伴的反制性關(guān)稅沖擊。此外，美國零售業(yè)也會(huì)因商品成本上升，利潤空間被大幅壓縮。

嘉盛集團(tuán)資深分析師表示，以科技公司為主的納指尤其脆弱，關(guān)稅上漲將抬高供應(yīng)鏈成本并削弱盈利能力，疊加市場信心的減弱，短期內(nèi)納指可能繼續(xù)承壓。

?

編輯：林鄭宏

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115