新華財經(jīng)上海4月3日電（談瑞）中企揚帆出海，航線“暗礁”陡生，但“北極星”的光芒總能穿透陰霾指引航向。

“業(yè)內(nèi)對出海板塊的分歧較大，所以2025年出海賽道反而可能會有超預(yù)期的收益機會?！蹦Ω康だ鹧芯抗芾聿靠偙O(jiān)王大鵬在今年年初的策略會上如是說。

年初的預(yù)測正在逐步走向落地——近期多家公募基金公司、資管公司披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，出海邏輯對業(yè)績增長貢獻頗多。2024年凈利潤高達39億元的頭部公募易方達基金、凈利潤近24億元的南方基金，以及凈利潤近20億元的廣發(fā)基金，都通過重倉海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛的出海中企，如泡泡瑪特、老鋪黃金、美圖公司、名創(chuàng)優(yōu)品、蜜雪冰城等，繪制出了極為漂亮的增長曲線。

“轉(zhuǎn)口貿(mào)易終究只是插曲，分歧的核心實際在于‘逆全球化’下出口向出海切換的大趨勢?！?a href="http://www.peace921.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=002673.SZ&codeName=西部證券&type=5&crumb=股票,西部證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">西部證券策略首席分析師曹柳龍在研報中表示，2019年后中國對外投資加速，尤其是對東盟、中亞、非洲等地區(qū)的出口和對外投資均出現(xiàn)明顯增長。2021年和2023年是對外投資的小高峰，建廠完成后需要2-3年反映到業(yè)績中，因而盡管投資者擔(dān)心出口鏈?zhǔn)荜P(guān)稅影響加深，但2025年起可能正是上市公司出海業(yè)績兌現(xiàn)的高峰期。

綜合各大研究機構(gòu)觀點，高端制造、電力設(shè)備與新能源、數(shù)字服務(wù)等板塊成為最被寄予厚望的“突圍者”。

東南亞、中東、非洲等新興市場正成為中國高端制造出海的核心增長極。多位基金經(jīng)理提到，中國高端制造出海已從“成本驅(qū)動”邁向“技術(shù)+服務(wù)+品牌”綜合競爭力輸出階段，長期來看，在新興市場需求持續(xù)爆發(fā)的背景之下，《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）關(guān)稅減免等政策紅利釋放，疊加AI+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)迭代，將驅(qū)動行業(yè)維持雙位數(shù)的年復(fù)合增長率。

與此同時，作為?技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的代表之一，電力設(shè)備與新能源行業(yè)的中企也正在加速滲透海外市場并搶占全球份額。例如，寧德時代在德國、匈牙利布局超級工廠，受益于技術(shù)壁壘和成本優(yōu)勢，其海外訂單占比持續(xù)提升；中偉股份則通過布局印尼鎳資源來強化供應(yīng)鏈穩(wěn)定性；華友鈷業(yè)已經(jīng)形成了從鈷鎳資源開發(fā)、冶煉加工、三元前驅(qū)體和正極材料制造到資源循環(huán)回收利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，匈牙利基地投產(chǎn)加速其在歐洲市場的滲透。

數(shù)字服務(wù)輸出也是當(dāng)前中企出海充滿“磁力”的一塊拼圖，特別是游戲板塊近年來更是“爆款”頻頻，展現(xiàn)出技術(shù)驅(qū)動與文化輸出的雙重潛力。中國音像與數(shù)字出版協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年中國自主研發(fā)游戲海外收入達185.57億美元，同比增長13.39%，連續(xù)五年突破千億元人民幣。例如，中輕度游戲《無盡冬日》的海外版《Whiteout Survival》，早在2023年2月就于海外上線，至今仍持續(xù)推動世紀華通海外業(yè)務(wù)快速增長。米哈游旗下二次元游戲《原神》長期位居中國原創(chuàng)游戲出海收入榜前列，在海外市場的總收入已經(jīng)突破40億美元。

由此可見，通過技術(shù)自主、供應(yīng)鏈多元化乃至文化輸出，中企有望在重構(gòu)的全球貿(mào)易格局中占據(jù)更主動的地位。盡管短期挑戰(zhàn)顯著，但中國企業(yè)的全球化戰(zhàn)略升級箭在弦上。

行情數(shù)據(jù)顯示，最近一年，新華電新出海優(yōu)選50指數(shù)漲幅近20%，新華制造出海優(yōu)選50指數(shù)漲幅也近10%。

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編輯：葛佳明

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